长期限遭弃 7年期农发债招标遇冷


 发布时间:2021-04-12 21:30:48

近期的美联储会议及伯南克的讲话扫清了市场疑虑,投资者的揣测与担忧情绪较前期大大减弱。然而,会议后美联储官员对于QE的表态依旧在出现分歧,是否应该9月起就缩减QE成为重要焦点。圣路易斯联储主席布拉德表示,美国通胀数据正在放缓,反对很快缩减QE;而费城联储主席查尔斯-普洛瑟表示,建议从9月开始削减QE,这样能避免未来可能产生的不确定因素,不希望因政策再造出一个房地产市场泡沫。隆众石化网分析师李彦表示,因为QE不属于常规的操作手段,所以未来缩减乃至终止都是一定会发生的事情,现在市场的目光都聚焦在是否9月美联储就会行动。美联储一再强调,经济状况的复苏情况是决定QE走向的关键,但9月就业及通胀数据能否让人满意尚存疑虑,而且9月中旬,债务上限的威胁可能会再度来袭,减缓QE未必是合适时机。因此,无论短期还是中期来看,缩减QE暂时还无法造成明显利空,近期依旧强势的油价也反映出其更多的在回归供需面而非消息面,短期内或有回调整理,但高位运行态势难改。

周一,政策性金融债一级市场行情丝毫没有“退烧”迹象。农发行招标发行的三期固息债券均获得高倍认购,中标收益率远低于二级市场水平。农发行昨日招标的是该行今年第30期1年期固息金融债的增发债券及新发第34期3年期、第35期5年期固息金融债。据中债网和交易员透露的信息,本次1年期增发债中标收益率为4.4158%,3年期债券中标利率4.77%,5年期债券中标利率4.82%,低出二级市场收益率7-11bp不等;1、3、5年期农发债全场投标倍数分别为3.18、2.95和2.88,维持在3倍左右的高位水平。上周以来,债券一级市场行情持续火热,多期政策性金融债中标利率低企,成为现券市场收益率大幅下行的诱因之一。中信证券报告认为,近期利率债一级市场的火爆,主要受两类需求的影响:一是部分机构拉长久期的配置需求,二是中小型银行资产配置从非标转向标准化产品的需求。展望后市,因短期内利率下行过快,市场上谨慎观点有所增多。但市场人士指出,政策债因相比国债具有收益优势,仍将受到银行自营和广义基金等机构青睐。

□本报记者 张勤峰。

央行今日在公开市场开展了14天期逆回购操作,交易量100亿元,中标利率4.1%,与上周持平。据Wind资讯统计,本周共有1000亿元央票和360亿元逆回购到期,央行周一续做851亿元三年期央票后,周二及周四分别进行了100亿元逆回购操作,如没有其他公开市场操作,本周将实现地量净回笼11亿元。财政部今日还进行了500亿元3个月期国库现金定期存款招标,中标利率为4.23%,这一中标利率明显低于上海银行间同业拆放利率(Shibor)3月品种4.66%的水平,表明目前市场流动性并未大幅收紧。资金利率稳中有升,上海银行间同业拆放利率隔夜品种出现了4.7个基点的下调,但7天、14天和1月品种均出现了上调,其中跨月品种上行23.6个基点至5.37%,显示市场对季末资金面预期仍然比较谨慎。记者陈果静。

财政部29日招标发行的5年期固息国债中标利率略低于机构预测均值,认购倍数则不足两倍,延续近期关键期限国债招标不温不火的局面。招标结果公告显示,本期5年期固息国债经招标确认的中标利率为3.53%;在首场280亿元基础招标结束后,甲类成员追加投标0.4亿元,总发行量为280.4亿元。另据交易员透露,本期国债边际中标利率为3.58%,投标倍数为1.89倍。从发行结果看,本期国债中标利率略低于此前3.55%的预测均值,较招标前一日的中债估值也略有走低。银行间市场固息国债到期收益率曲线显示,5年期品种在28日的中债到期收益率亦为3.55%。市场人士表示,昨日5年期国债招标情况还算不错,但与现券的强势表现相比,机构需求仍显得中规中矩。

究其原因,一方面,经过前期持续下行后,当前中长期国债收益率处于逾一年低位,在政策面短期真空背景下,加上四季度国债供给规模偏大,导致收益率短期内下降动力不足,因此交易机构需求受到抑制;另一方面,当前国债收益率相对于政策性金融债处于劣势,使得配置盘的需求也受到抑制。(葛春晖)。

进出口银行招标发行了2014年第57期1年期固息金融债的增发债以及第62期7年期固息金融债券。在央行下调正回购利率的利好刺激下,两期新债中标利率/收益率双双走低,长期限品种需求好于短期品种。来自中债网和交易员的信息显示,昨日口行1年期增发债中标收益率为4.2517%,7年期新发债券中标利率为4.80%,均落在此前市场预测区间的下限水平。1年期、7年期品种认购倍数分别为2.26倍、3.12倍,显示在短期资金面季节性扰动因素、央行引导市场利率下行态度明确的背景下,机构更加青睐于中长期利率产品。海通证券表示,今年回购利率的屡次下调意味着降息周期已经开始,无风险利率的下降趋势更加明确。不过,有市场人士指出,随着短期政策利好相继释放,加上四季度机构配置需求下降、兑现盈利需求上升,市场短期追涨意愿下降。在此背景下,一级市场认购情绪虽然有所升温,但总体仍算稳定。(葛春晖)。

中标 利率 市场

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