警惕外储变化对资本流动的非对称影响


 发布时间:2020-11-25 10:16:52

国家外汇管理局国际收支司司长管涛在国新办新闻发布会上表示,我国人民币汇率已经趋于均衡合理水平,同时,去年我国外汇市场保持平稳运行,企业用汇需求得以保障,外汇市场流动性充足,企业及个人并没有出现恐慌性的囤积外汇。2014年11月及12月,外汇供求缺口由前两个月的两三百亿美元收敛到百亿美元左右。人民币实际有效汇率基本稳定 管涛表示,去年年底,人民币对美元双边汇率虽有短期走低趋势,但其对主要贸易伙伴货币汇率总体继续偏强。2014年,国际清算银行编制的人民币名义和实际有效汇率指数均创历史新高,全年分别升值了6.4%和6.2%,2005年汇改以来分别升值40.5%和51%。从国际经验看,人民币汇率贬值也有悖于人民币国际化的目标,在人民币国际化持续推进的过程中,保持人民币币值相对稳定十分重要。管涛表示,在国外及国内两方面因素影响下,2015年跨境资本流动将出现阶段性流出与流入交替进行,人民币汇率不会大幅贬值,也不会大幅升值,同时汇率双边波动将更为频繁。

从国际看,美联储加息预期提升期限利差进而影响境内外利差的缩小,可能导致阶段性的资本外流,带来人民币贬值趋向,然而欧元区和日本的宽松货币政策可能在特定时间段产生对冲作用。从国内看,预计2015年贸易顺差持续扩大、国内房地产市场止跌企稳、股市逐渐回暖、金融及资本市场改革释放活力、国际资本可能出现阶段性流入等因素,将带来人民币升值压力。双向振荡符合调控和改革方向 对于人民币汇率及跨境资金出现的双向振荡现象,管涛认为符合我国宏观调控和改革的方向。一方面,随着人民币汇率形成机制市场化改革的推进,央行逐步淡出常态式外汇市场干预,并逐步摆脱依靠外汇占款供应基础货币的模式,允许汇率根据市场供求双向波动成为常态。此举不但能有效防范跨境套利和套汇行为,而且能够提升国内货币政策的有效性。未来,人民币汇率双边波动的格局必然会更加常态化。另一方面,人民币双向波动将推动我国“藏汇于民”的进程,从而进一步推进人民币汇率形成机制改革。

2014年,我国银行外汇存款增加,但境内外汇贷款减少,表明外汇存款大部分被银行用于境外投资,使得外汇由过去央行集中持有变成了市场分散持有。关注“欧版QE”溢出效应 由于市场对欧洲央行未来实施量化宽松的预期日益强烈,欧元面临较大贬值压力。1月15日,瑞士央行突然宣布放弃持续3年的瑞士法郎兑欧元汇率限制,允许瑞士法郎升值。消息宣布当天,瑞士法郎兑欧元汇率升值近三成,国际外汇市场一片“腥风血雨”。在回答记者关于可能的“欧版QE”对人民币汇率有何影响时,管涛表示,欧元区是世界主要经济体,欧元也是世界主要货币,所以其宏观经济政策有巨大的溢出影响。管涛认为,欧元区可能出台的“欧版QE”对我国影响有利有弊。一方面,在美国货币政策正常化的情况下,“欧版QE”在一定程度上有助于缓解美国QE退出的紧缩性影响;另一方面,主要经济体货币政策走势分化会影响主要货币之间的汇率,这将加剧国际金融市场特别是外汇市场的振荡,新兴市场管理跨境资本流动和汇率预期的难度也会增加。

此外,管涛强调,“欧版QE”只是影响人民币汇率走势的重要外部因素之一,需要结合其他因素综合分析,做出总体判断,做好避免人民币汇率剧烈波动的相关预案,并保持外汇市场平稳运行。

中国工商银行安徽省分行在稻香楼举办了跨境人民币结算业务推介会。工商银行副行长胡伟谊、中国人民银行合肥市中心支行、国家外汇管理局安徽分局和安徽省商务厅相关领导以及全省31家企业参加了推介会。据悉,随着我国经济的快速发展和人民币汇率的逐步走强,人民币作为支付货币在我国与周边国家的边境贸易中使用日益增多,从2009年4月份开始,国务院共分三批将跨境人民币结算试点地区扩至全国。安徽省作为第三批获准地区,也将与近日全面开放跨境人民币结算业务。工商银行安徽分行副行长胡伟谊告诉记者,跨境人民币结算业务的推出,不仅能够为企业在规避汇率风险、降低结算成本、加快结算流程、提高决策等方面发挥作用,还可以让企业享受到免除向海关、外管等监督部门提交核销单,以及出口退税甚至免税优惠,从而进一步降低成本,提高市场竞争力。省商务厅对外贸易发展处处长戴传裕透露,目前商务厅正在从我省已发生交易的3500多家外贸企业中,筛选企业进入试点名单。拟设定出口额100万美元或200万美元的标准,计划筛选数百家企业,目前名单正在草拟,下周或能出炉。(方智)。

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