股神巴菲特:下个投资领域或是“电子商务”


 发布时间:2021-05-18 22:42:04

股份(占其投资组合的40%)价值已大增400亿美元。伯克希尔对这家科技巨头的投资在帮助该集团度过新冠危机方面发挥了至关重要的作用,因为其业务的其他支柱(包括保险和能源)因新冠疫情受到了巨大冲击。投资如此高调的股票似乎违反了巴菲特著名的价值投资原则。伯克希尔于2016年5月买入第一批1000万股苹果股票。在四年的时间里,巴菲特放弃了对科技股的惯常厌恶,将持股增加到2.45亿股,现在价值已超过950亿美元。伯克希尔目前也已成为苹果公司的第二大股东。CFRA Research伯克希尔分析师Cathy Seifert表示:“如果巴菲特坚持只买入价值型股票,那么他的投资组合就达不到现在这样的表现。

归根结底,股东们会为巴菲特买入苹果股票的决策鼓掌欢呼。” 仅在过去一个月中,苹果公司股价就上涨了10%以上,2020年的涨幅超过了32%。截至周三,伯克希尔A类股本月上涨逾6%,至每股285520美元。该股在第一季度下跌了近20%。伯克希尔的股票投资组合主要集中在金融和消费者领域,之后该集团将其脚步投向了技术领域。现在,巴菲特将苹果视为伯克希尔的“第三大业务”,仅次于其保险和铁路业务。巴菲特此前曾表示,iPhone是一种“粘性”产品,可将人们留在苹果的生态系统中。

被誉为“华尔街年度投资圣经”的巴菲特《致股东的信》(Annual Letter to Berkshire Hathaway Shareholders)上周末正式对外发布,在今年的信中,巴菲特除了就伯克希尔哈撒韦的盈利情况进行“交底”之外,也就外界关注的不少热点话题给出了自己的看法。众所周知,有着“股神”之称的巴菲特甚少主动对外公开自己的投资动向,这位目前身价排名全球第三的耄耋老人也一直对成功的秘诀讳莫如深。因此,他每年写给伯克希尔哈撒韦股东们的《致股东信》也就成为了外界跟踪、研究巴菲特投资理念的重要依据。向股东“交底”:伯克希尔全年利润240.8亿美元 每年巴菲特《致股东的信》中必不可少的一项内容,就是对年度伯克希尔哈撒韦盈利情况进行“交底”。在今年的信中,巴菲特也同样展示了骄人的业绩数据。他透露,伯克希尔哈撒韦全年利润达到240.8亿美元,同比增21%,经营利润上涨5%,达到了创纪录的173.6亿美元。

由此可见,尽管过去的一年中,有关“巴菲特投资失误”的传闻不少,但传闻终究也只是传闻而已,投资伯克希尔哈撒韦的股票,依然是一笔“只赚不赔”的好买卖。借点评美国经济“暗批”特朗普“明挺”希拉里 由于美国大选在即,巴菲特今年的信中也不可避免地提到了当前的选战,而借助批驳部分竞选人唱空美国经济的举措,巴菲特也再度强调了自己支持民主党候选人希拉里·克林顿的立场。“某些竞选人唱空美国经济前景的做法可以说是‘大错特错’了,”巴菲特表示,“240年以来,凡是唱空美国的人都被证明是犯了巨大的错误,如今更不是开启这种论调的时候。” 外界认为,巴菲特的这一表态,其实就是在“暗批”共和党竞选人唐纳德·特朗普。回应外界质疑 维护“投资伙伴”3G资本 在今年长达1.8万字的信中,巴菲特专门花费了近10%的笔墨为伯克希尔的“投资伙伴”3G资本(3G Capital)进行辩护。据悉,在过去一段时间内,伯克希尔哈撒韦的不少投资者都对巴菲特与3G资本的合作有所批评。

许多人认为,3G资本的经营原则与伯克希尔并不“兼容”,后者因其在削减成本方面很是大刀阔斧而闻名,该公司会指定自己的高管进入被其收购的企业,并在被收购企业中裁减数以千计的员工。针对这些批评,巴菲特本次也在信中坦诚地回应称,伯克希尔与3G资本在商业运营方面确实走的是“不同的道路”,但他还是强调,3G资本做得“非常成功”,自己“再也找不到比豪尔赫·保罗(注:3G资本联合创始人)与他的合伙人更好的生意伙伴”。股神虽老依旧不退休 扬言干到100岁 由于巴菲特今年已是85岁高龄,他的合作伙伴查理·芒格更是已经92岁,谁将成为他们的接班人,也越来越为伯克希尔投资者们所关注。在今年的信中,巴菲特也坦率回应了外界对他年事已高的担忧,但他依旧没有透露自己接班人的名字,甚至还宣称要干到100岁,并在庆祝自己百岁生日时“同步见证”旗下的政府雇员保险公司(Geico)成功取代State Farm,成为美国最大的汽车保险服务商。

“在你们的日历上(为那一天)标个记号吧,”巴菲特在信中这样写道。(涂恬)。

在商业活动如“自由落体”般下降的形势下,股神沃伦·巴菲特也犯错了。不过他对未来依然保有信心。在上周六旗下公司伯克希尔·哈撒韦(Berkshire Hathaway Inc.,下称“伯克希尔公司”)糟糕的2008年业绩出炉后给投资人的信中,巴菲特承认自己去年犯了错,其中最主要的错误,是在油价接近顶峰时,买入了康菲石油等能源类股票。目前康菲石油的股价已较巴菲特购买时下跌了41%。伯克希尔公司2008年年报显示,其净收益合计49.9亿美元,折合每股收益3224美元,净收益同比下滑了62%。而其2007年的净收益合计132.1亿美元,折合每股收益8548美元。

同时,每股账面价值下滑了9.6%,至每股70530美元,为自1965年巴菲特掌管公司以来最差年度表现。就在该年报公布前一天,美国道琼斯指数收盘跌至7062.93点,跌幅1.66%,创下1997年4月以来的最低点,该指数也以累计跌幅12%结束了1933年以来表现最糟糕的2月。“巴菲特很坦诚,他对自己去年所犯的错误直言不讳。”《巴菲特股票投资策略》一书作者、现任汇添富基金管理公司首席投资理财师刘建位先生昨日对《第一财经日报》表示,“和不少国内投资人对大宗商品价格走势看走了眼一样,股神去年也在这些投资中翻了船。” 在美股整体境况不佳的环境下,巴菲特去年投资的能源类之外的股票也凶多吉少。

在伯克希尔公司投资组合中的前20大股票中,有19只在去年出现下跌。其中占股票投资份额第一位的可口可乐公司股价下跌了26%。2008年巴菲特一改往日作风,把金融类股票重新作为投资考虑对象。但事实证明,这些股票加重拖累了伯克希尔公司的业绩。其中,重仓的美国运通股价跌去了近64%。“虽然巴菲特把之前持有的美国银行股份卖出,又换入了富国银行的股份,但金融系统的动荡同样也没有满足巴菲特想利用换股保证收益的愿望。”刘建位称,“但对作为长期投资人的巴菲特来说,购入金融机构优先股的选择,是其不多的股票投资亮点。” 除股票投资损失外,导致2008年伯克希尔公司业绩大幅下降的,还有衍生产品的相关部分亏损。

该公司曾于2008年9月30日以48.5亿美元的价格,将手中的股票衍生品出售给了不知名买家。这些衍生品和标准普尔指数、英国富时100指数、欧洲道琼斯50指数和日本日经指数相联系。不过,截至去年12月31日,这部分约371亿美元的损失,还只是一个会计数字,并不是已经发生的损失。因为按照合约规定,只有当这些指数跌至零的水平,伯克希尔公司才会承担。但巴菲特还是表现出了谨慎——“衍生工具是危险的。”他在信中写道。值得一提的是,虽然伯克希尔公司的收益率比往年下降很多,但还是跑赢了标准普尔指数。Gardner Russo & Gardner驻纽约的合伙人Tom Russo称,和全球股市去年30%~50%的跌幅相比,伯克希尔公司的股票仍比较抗跌。

他说,在世纪性的金融海啸面前,巴菲特已经做得不错了。虽然糟糕的经济环境给巴菲特带来了巨大挑战,但他依然认为这同样带来了一些机会。巴菲特在信中表示,如果有资金继续增加投资的话,他们还是喜欢股价下跌的。而截至去年末,伯克希尔公司的手头仍有255亿美元现金,虽然比去年9月末的334亿美元有所下降。(赵刚)。

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