“英国巴菲特”:现在投资股市还不算晚


 发布时间:2021-03-08 05:51:20

股神巴菲特曾有过这样一段描述,“投资人总是习惯性地厌恶对他们最有利的市场,而对那些不易获利的市场却情有独钟,而且极有兴趣。在潜在意识中,投资者很不喜欢拥有那些股价下跌的股票,却对那些一路上涨的股票非常着迷。” 2007年被媒体称为中国的“理财元年”。2008年可以称为“风险教育年”,而到2009年初,一波反弹行情的演绎,更是让很多投资人困惑,进退两难。华夏基金对投资人宣导这样的投资理念:独立思考、理性应对。“市场投机者试图对股价的短期波动进行预测,希望获取快速的利润。极少有人能以这种方式赚钱。实际上,任何人如果能够连续地预测市场,他或她的名字早就列入世界首富排行榜,排在亿万富翁华伦巴菲特和比尔盖茨之上。(彼得·林奇)”不要试图去准确的判断市场与点位,华尔街上流行这样一段话:想在股市上准确地踩点入市,比在空中接住一把正在落下的飞刀更难。

投资取胜需要“独立思考”,而不是盲从别人。我们知道,影响股票价格的因素很多,长期为宏观经济形势,中期为行业及企业发展水平,短期为资金加人气。2009年在前一年风险大幅释放、出台的各项指标均好于市场预期的基础上,2009年初的反弹在情理之中展开。广大的个人投资者该如何应对?所有的市场操作建议和信息,都必须是经筛选并最适合自己实际情况的。第一步,静下心来,在操作自己的投资组合之前先进行自身实际资产情况、收支情况预期、风险承受能力、投资回报预期等做细心的梳理,做到心中一盘棋。(也可到各大银行咨询专业的理财师,制作适合自己的投资计划)。第二步,以自己的合理需求为基础,重新审视手中的基金、债券、股票等资产配置情况。比如基金种类、持有基金数量以及基金所占自己资产总额的比重等,做大类调整。

2009年,我们认为股票市场的投资机会应该好于2008年,因此,对风险承受能力稍强的投资者可适当增加股票基金的配置 第三步,选择合理的基金数量,不要过度投资太多的基金,以便于自己能够做好深入研究和跟踪。一般来说,个人投资者选择基金公司以不多于三家为宜,各类基金产品总共也不要超过五只,这样能够合理投入个人精力来优选基金。走过三年的牛熊市场,投资者可以根据手中基金在涨跌两个市场的表现以及该基金所属基金公司是否有稳健、优秀的投资团队来判断是否做相应的赎回或者转换。第四步,拉长建仓期。未来1-2年为可预见的市场底部区域。保守型的投资人可以拉长建仓期,分批入市或取用定期定投的形式在构建投资组合的基础上逐步加仓。历史反复证明:投资成功的关键——耐力胜过头脑。

(华夏基金)。

大盘连续杀跌,基金公司也开始恐慌。德圣基金研究中心的数据显示,上周各类以股票为主要投资方向的主动型基金平均仓位继续下降。可比主动股票基金平均仓位为78.21%,相比前周下降1.27%;偏股混合型基金加权平均仓位为72.67%,相比前周下降1.62%;配置混合型基金加权平均仓位65 .85%,相比前周下降1.62%。测算期间沪深300指数下跌4.42%,被动减仓效应明显。扣除被动仓位变化后,各类主动型基金有小幅的主动减仓迹象。大型基金公司中,华夏、博时、南方、嘉实整体仓位已处于中等水平,但旗下基金操作仍然有所分化,其中华夏、嘉实旗下基金仓位普遍降至70%左右。

股票型基金和混合型基金持股比例和双双接近08年行情低迷时的水平。地产政策让基金多翻空 从上周以来,前期一直保持沉默的基金渐渐发出看空的信号,有的基金正在减仓。“影响股市的最明显的负面因素可能是房地产调控政策。”华商产业升级基金拟任基金经理胡宇权告诉记者,严厉的调控政策下,房地产以及相关行业的收缩可能是宏观面上造成股市不稳定的重要因素。此次出台的政策连续超过预期,且这些政策对房地产市场的影响将是中长期的,现在多数投资者不清楚未来是否有更严厉的政策出台,所以目前投资者对房地产类个股趋于谨慎。

尽管房地产股已经连日下跌,但基金经理们并不认为估值已经足够低了。海富通基金股票组合管理部总监蒋征认为,从估值角度来看,地产的估值确实已经相对较低,仅在10-15倍左右。但是考虑到此行业今年可能正处于业绩顶点,市场曾经对处于顶点的周期性行业给与7-8倍的市盈率;若本轮政策调控刺激当前房价大幅下挫,上市公司可能需计提的资产减值并对其净资产造成较大的负面影响,因此仍宜对地产股价持谨慎态度。华商基金认为,如果没有新的激发因素出现,市场仍将处于政策退出压力和经济复苏支持的双重影响之下。

二季度通胀预期可能明显上升,从而导致更严厉的调控。除此之外,新股发行节奏加快和再融资放开,以及股指期货和融资融券的推出都会对二季度市场走势产生影响,市场继续维持振荡格局的概率较大。“我们旗下的股票型基金和混合型基金平均仓位已经降到6成以下。”上投摩根内部人士透露,今年以来公司一直比较谨慎,目前的看法更如此。基金行业配置三增三减 大部分基金一直期待的风格转换却以泥沙俱下的结果出现———高估值的小盘股急流直下,大蓝筹依然还在地板上。部分灵活的基金开始转方向———由传统产业转向新兴产业。

据统计,基金行业配置正在三增三减———增持信息技术、医药生物、机械设备,减持金融房产、采掘、金属非金属。“房产以及相关产业不明朗,投资增速难以持续,出口不能过度依赖,经济发展模式难以为继,现实倒逼经济转型,传统经济增长模式向现代增长模式是必然之路。只有符合时代特征的产业才具有长期投资机 会。”胡宇权透露,他未来主要关注两个方向,一为传统产业升级,例如通过对传统产业进行技术升级,改善产品结构、降低碳排放的产业;利用产业之间的有效对接需求,引入新兴经营模式的产业。

二为新兴产业崛起:例如市场空间大、能够带动的产业基础宽泛、技术积累时期较长且形成一定基础的产业;短期内容易受到政策刺激,市场空间会被迅速打开、具有爆发增长的产业。上投摩根投资组合经理郭成东进一步表示,不仅是中国,全球新兴产业的估值正在提升,传统行业的估值正在下降。无论是去年还是今年,纳斯达克指数涨幅远远高于标普500和道琼斯工业指数。从长期方向来讲,电力、煤炭、钢铁、水泥、有色金属、焦炭、造纸、制革、印染等传统行业将淘汰落后产能,新兴产业进入黄金期。

“在10年后中国股市总市值增加的总量中,钢铁、水泥之类的行业能给市值带来的贡献就会很小,而银行、地产的市值相对其他国家也已经偏大。”广发基金投资经理朱红磊推断,未来10年中国股市新增的市值中将有80%是由新公司带来的,这也是为什么对于新兴战略行业的股票获得资金追逐的原因,因为未来有可能数十家上千亿市值的新公司将从中产生。( 谢晓婷)。

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