港股估值价廉物美:主板股票平均市盈率不到11倍


 发布时间:2020-10-19 20:06:48

踏入2010年,证券界普遍对港股前景感到乐观,个别证券行预期恒指今年可见28000点至29000点。至于一月份情况,传统“一月效应”对港股的启示不大,因为恒指过去十年跌多升少。分析员预期,港股一月份料续牛市,而受美股上周四回落逾百点拖累,港股今年首个交易日料黑盘低收。港股在2009年由衰转旺,恒指狂升52%,是历来第三大牛年。展望2010年,证券界乐观情绪未变,综合证券行预测,港股今年目标水位皆高于2009年高位的23099点;其中以建银国际最“牛”,预测恒指今年可见29000点(相当于市盈率20倍),即较去年年底21882点收市价,有32.5%上升空间。高盛亦“不遑多让”,预测恒指今年可升至27000点,甚至可抵28000点。摩根大通对港股观点相对保守,预计恒指今年目标水平为25300点,相当于16.4倍预测市盈率。尽管证券界看好今年港股表现,但个别分析员估计,大市年内有机会出现幅度较大的回调。

因为恒指自去年三月份反弹以来,累升93%,可是其间并未出现过“似样”的调整。此外,环球经济隐忧未除,随时爆发小型金融危机。永丰金融研究部主管涂国彬认为,全球各地央行会在今年进行退市,由市场抽走过剩资金,避免资产泡沫。这类消息有机会成为淡友“质低”大市的借口。不过,至于大市何时调整,调整幅度有多大,则要视乎美国加息步伐,及内地今后再有什么措施遏抑资产泡沫。群益香港研究部董事曾永坚称,退市主题不足以触发港股大跌,却左右大市走向;因为投资者无法清晰预见何时退市、如何退市,这将视为政策不明朗因素。他估计,港股极可能在首季出现明显回调至18000点水平。高信证券副总裁林伟亮表示,今年大市若出现“似样”调整,幅度12%至13%便已经足够。对于一月份港股走势。美国传统上有“一月效应”,即美股一月份受到“资本增值税”税务安排影响,加上基金粉饰橱窗,令到股市升多跌少,而美股好,港股亦好。可是实际情况并非如此,回顾恒指自2000年至2009年间,只有四年的一月份录得上升,对上一次一月效应是2007年;另外六年是录得不同程度的下跌,08年一月份便大挫15.6%,或4356点。

可见“一月效应”对港股并不能产生效应。涂国彬相信,港股一月份以牛市反复居多,投资者会吸纳落后股,同时沽出已累升较多的股份。曾永坚同样认为,一月份持续上落市格局,投资者需要更多时间观察各国退市的进度。另外,美国供应管理协会上周四(31日)向下修订芝加哥采购经理指数,由原来的60下调至58.7,拖累美股当天下跌120点;中移动(HK:000941)、中海油(HK:00883)、国寿(HK:02628)在美国预托证券较香港收市价跌超过1%。涂国彬预料港股2010年首个交易日会跟随低开数百点,考验21400点支持力。林伟亮则称,美股对港股影响力正减退,预料恒指今天跌幅不大,会在现水平徘徊居多。

各国主要股指纷纷跳水。此间分析人士认为,全球股市遭遇重挫,主要还是受隔夜美股暴跌的拖累。考虑到A股的估值优势以及近期陆续出台的政策利好,美股对A股的冲击应属短期利空,投资者不宜过分悲观。当天中国A股大幅下挫,四大股指悉数大跌。其中,上证综指当天跳空低开,最终跌逾5%,失守2600点关口,创四年新低。截至当天收盘,沪深两市超1800只个股跌超9%,上千股跌停。东北证券分析师沈正阳对中新社记者表示,当天A股的下跌主要是受境外市场的拖累,特别是隔夜美国股市的大跌,且随着美国国债收益率近期的明显攀升,投资者担忧新一轮大范围的金融动荡可能来袭,纷纷离场避险。美国股市遭遇大跌。

截至北京时间11日凌晨收盘,美股三大股指尽数下跌,道指跌幅3.15%,标准普尔500指数跌3.29%,纳斯达克指数跌4.08%。《华尔街日报》称,这是过去8个月里美股损失最惨重的一天。除了中国A股之外,当天东京股市日经指数亦大跌近4%,跌破23000点整数关口,盘中一度创下今年第三大跌幅。此外,欧洲股市开盘也不乐观。欧洲Stoxx 600指数开盘下跌1.2%;英国富时100指数开盘下跌1.47%;法国CAC40开盘下跌1.72%;德国DAX指数下跌1.29%。对此,英大证券首席经济学家李大霄认为,美股大跌与美国国债收益率大幅上涨密切相关,也是其自身长达十年上涨聚集风险的集中爆发,全球股市不可避免会受到影响。

暴跌之后,美股将何去何从?在工银国际首席经济学家程实看来,虽然继续突然跳升概率不大,但美债收益率短期内将在高位震荡,股票市场承压的格局也难以迅速改变。对于A股而言,前海开源基金执行总经理杨德龙认为,美股的大跌对A股只有短期的影响,A股已经完成了探底的过程,估值优势明显,现在进入到触底反弹的阶段,从中期来看一些被错杀的优质个股已经具备一定的抄底机会。且近期中国官方稳增长的政策陆续出台,随着抄底资金的入场,四季度A股市场仍然存在反弹的机会。中国银行国际金融研究所研究员王有鑫亦持类似意见。王有鑫表示,当外围市场出现波动时,中国股市通常都会跟随调整,这次也不例外。不过风险更多集中在短期,后续即使美股出现大幅度调整,中国股市也不会持续跟随。

(完)。

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